5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华(huá)财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年(幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的(de)持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导利率及利润下降。报告期内公司确(què)认(rèn)投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收(shōu)益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和(hé)技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收(shōu)入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其(qí)盈利能(néng)力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易(yì)对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务(wù)以及(jí)各(gè)项安排(pái)以交易各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署(shǔ)正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌之后，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上(shàng)升(shēng)通(tōng)道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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